8月20日，全國銀行間同業拆借中心公布了最新貸款市場報價利率（LPR）——1年期LPR為4.25%，5年期以上LPR為4.85%。這是首期采用新形成機制的LPR，此前，1年期LPR長期保持在4.31%。

中國人民銀行副行長劉國強在當日召開的國務院政策例行吹風會上表示，新的LPR形成機制并不會使房貸利率下降。首先“房住不炒”的目標定位不能偏離。同時要避免把房地產工具化，不把它當做刺激經濟的一個手段。他還透露，近期人民銀行將在充分調研的基礎上發布關于個人住房貸款利率政策的公告。

劉國強認為，可能短期內銀行息差會下降，會影響銀行的利潤。但是從長期看，銀行是服務業，銀行是依托實體經濟的，如果實體經濟融資成本下降了，銀行的服務對象就增加了，實體經濟融資成本下降了、發展好轉了，銀行信貸不良率就會下來，信貸質量就會提高。

LPR全稱是Loan Prime Rate，又稱貸款基礎利率，是基于報價行自主報出的最優貸款利率計算并發布的貸款市場參考利率。早在2013年，央行就啟動了LPR集中報價和發布機制。

央行此前在8月17日發文決定改革LPR形成機制，旨在提高LPR的市場化程度，發揮好LPR對貸款利率的引導作用，促進貸款利率“兩軌合一軌”，提高利率傳導效率，推動降低實體經濟融資成本。新的機制主要有四大變化：一是報價方式改為按照公開市場操作利率加點形成。二是報價品種在原有的1年期一個期限品種基礎上，增加5年期以上的期限品種。三是報價行范圍擴大到18家，在原有的10家全國性銀行基礎上增加城商行、農商行、外資行和民營銀行各2家。四是報價頻率由原來的每日報價改為每月報價一次。

目前組成LPR報價銀行團的18家商業銀行分別為中國工商銀行、中國農業銀行、中國銀行、中國建設銀行、交通銀行、中信銀行、招商銀行、興業銀行、浦東發展銀行、中國民生銀行、西安銀行、臺州銀行、上海農村商業銀行、廣東順德農村商業銀行、渣打銀行(中國)、花旗銀行(中國)、微眾銀行、網商銀行等。其中后8家銀行為此次報價行擴圍后的最新成員。

市場普遍認為，新的LPR反映了前期市場利率下行的影響，未來實體經濟的融資成本將有所下行。

中信證券首席經濟學家諸建芳表示，此次LPR改革將產生五方面的影響，對實體經濟融資利率的降低有正向作用。一是增強了央行政策的靈活性，能使得貨幣政策更為合意地應對內外經濟變化。二是短期將降低實體經濟融資水平利率，有助于在年內幫助支撐實體企業融資。三是若后續利率下行，預計中長期貸款利率下降幅度將會弱于一年期貸款利率，房貸利率并不一定會有明顯下降。四是將一定程度加大銀行之間的業績分化，銀行資產負債端運營能力將產生更為顯著的業績影響。五是18家報價行改為算術平均報價，可能將增加月度報價波動的幅度。

工銀國際首席經濟學家程實指出，這一舉措邁出了“利率并軌”的務實第一步，釋放出三個層面的重要信號。從機制設計來看，本次LPR形成機制改革緊扣重點、務求實效，致力于優先打破中小企業融資瓶頸，推動實際利率進入下行軌道，有助于在當前內外部壓力下提振經濟微觀活力。從改革脈絡來看，在第一步破冰之后，更多后續改革有望接踵而至。一方面，監管層料將通過多種渠道加快補充中小金融機構資本金，打開實際利率持續下行的長期空間。另一方面，基于“逆回購利率+MLF”的政策新體系，長短期政策信號的協調機制亦亟待完善。從政策全局來看，這一步彰顯了以改革方法“辦好自己的事”的總體政策思路。有鑒于此，以MLF、OMO利率為抓手的“新式降息”料將成為下階段核心政策工具，“房住不炒”不會因經濟下行壓力而動搖，而金融市場信用分層有望在政策呵護下繼續穩步推進。