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很多人并不知道，特斯拉賺錢，賣車只是小頭，大頭是賣碳排放權。

整個2020年，特斯拉通過出售碳排放積分獲得了15.8億美元的營業收入，同一時期，公司的凈利潤只有7.21億美元。作為特斯拉的重要收入來源，有機構甚至預計，特斯拉2021年的碳排放收入或將達到20億美元。

特斯拉賣的，是一種叫ZEV積分的東西，和碳排放息息相關。

美國一些州要求汽車制造商必須銷售一定比例的零排放汽車，并制定了一套規則，根據生產銷售的汽車排放量由低到高，給予由高到低的不同分數。如果銷售的零排放汽車不夠，ZEV積分就會不足，企業會受到每個積分5000美元的處罰。為了免受處罰，就必須向其他汽車制造商購買積分。此時，有多余積分的企業可將積分賣給其他企業，專門銷售電動汽車的特斯拉，肯定是零排放的積分大戶。

這也讓很多新能源汽車企業發現，原來“賣碳”是能賺錢的。

跳出新能源領域，如果更多的企業可以交易這種環保積分，對于環保事業自然大有裨益。

這件事，中國正在加速推進。

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7月16日，全國碳排放權交易市場啟動上線交易。

這一市場的交易由上海環境能源交易所運營和維護。首日成交量410.40萬噸，成交額21023.01萬元，成交均價51.23元/噸。

這里的“碳排放權”，其實和特斯拉賣的積分有點類似。

經監管部門核定，碳排放量達到一定規模的企業會取得一定時期內排放二氧化碳的配額，比如一年排放100噸。

年終算賬，如果企業節能減排搞得好，指標沒用完有富余，它可以將多余的配額在全國碳排放權交易市場上賣掉。相反，如果企業排放超標，排放量大于配額，企業會受到懲罰，甚至在下一年度被減少配額。為了應對，一些實際排放量大的企業，就需要去市場上買配額。

簡單舉個例子——

假如有兩家企業A和B，原來每年排放100噸二氧化碳，獲得的配額為100噸。企業A加強節能管理，僅排放80噸，剩下的20噸就能賣掉賺錢。企業B沒用節能技術，最終排放了120噸，這多出來的20噸，就需要從市場上購買配額。

此時，類似A這樣的企業就可以滿足企業B的需求。這一來一去，供需之間，一個市場就形成了。

在這樣的市場機制影響下，做一個“賣碳翁”顯然更加劃算，企業的環保意愿將愈發積極，這也將助推我國碳達峰目標和碳中和愿景更易實現。

這也是一個巨大的市場。首批參與全國碳交易市場的是發電行業，總計超過2000家發電企業和自備電廠，二氧化碳排放總量約為40億噸/年，這一規模是歐盟市場的2倍多，在全球20多個排放交易體系中居首位。

也就是說，中國這一全國性的市場剛一推出，只納入了一個行業，其規模就已經超過歐盟和美國，成為全球最大的碳交易市場。

重要的是，“十四五”期間，其他7個重點排放行業，包括鋼鐵、有色、水泥建材、石化、化工、造紙、航空等，也將逐步納入全國碳市場，配額總量將超過50億噸。

前途不可限量。

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其實，在建立這一全國性市場之前，我國地方性的碳排放權交易市場早已開始試點。

2011年10月，國家發改委下發《關于開展碳排放權交易試點工作的通知》，同意北京、天津、上海、重慶、湖北、廣東和深圳開展碳排放權交易試點。由此，各地碳交易市場開始紛紛上馬，干得熱火朝天。

經過近10年的試點，把各地市場統一起來的條件已經成熟。

在這樣的背景下，全國碳市場建設采用了“雙城”模式，上海負責交易系統建設，湖北武漢負責登記結算系統建設。

也就是說，配額的確權登記、分配履約等功能，在武漢，而交易，則放在了上海。

選擇上海來作為交易市場，顯然是看中了國際金融中心的帶動效應。

因為，碳配額的交易，是一個現貨的市場。而要把更多資源引入集聚到這個市場，不僅需要企業之間的現貨交易，圍繞碳配額現貨的金融創新，才是更有想象空間的所在。

放眼全國，似乎只有上海，才能把這種想象變為現實。此前，上海已經推出了碳配額遠期產品，這是國內該領域唯一的標準化遠期產品，自2017年上線運行以來累計成交437萬噸。碳配額質押、借碳、碳回購……一眾圍繞碳配額的創新早已在上海開始探索，很快，這些創新將在全國有用武之地。

據透露，憑借國際金融中心的資源和能力優勢，上海未來將推進碳配額回購、碳信托集合計劃和碳基金、標準化碳質押業務、全國碳配額指數等碳金融創新，盡快推出碳掉期、碳遠期等衍生品交易，適時發布全國碳市場價格指數，推進形成多層次碳金融市場。

一個“碳”字，可以“玩”出這么多花樣。這是一個未來碳市場定價中心，應該有的樣子。

4

不少人要問，碳交易這東西和咱們老百姓有什么關系？

本質上，這種交易的目的，是減少溫室氣體排放，防止全球氣候變暖。地球的環境變得更好更安全，對于任何人來說，肯定是好事。

拋開這種終極目的，從投資性角度來看，未來也是可期的。

一個活躍的市場，肯定需要來自各方的投資者。

此前的試點中，碳交易市場主要是由具有真實碳排放需求的控排企業進行現貨交易。由于這些企業的數量有限，所以出現活躍度較低、價格不連續的情況，也不奇怪。

不過，觀察一些發達國家的碳市場可以發現，大部分成交都來自于以現貨為標的的金融衍生產品，銀行、保險、基金等金融機構甚至個人都可以通過這些碳金融產品，更廣泛更深度地參與到碳市場中。

目前，個人投資者和金融機構暫時還不能參與全國碳交易市場。但此前在一些城市的試點中，出現過個人投資者和金融機構的身影。

所以我們有理由相信，在時機成熟時，個人或許可以通過機構，參與到這個龐大的市場之中。

眾人拾柴火焰高，這對于中國的綠色低碳轉型發展，無疑是一件好事。