“超級巨無霸”中國電信A股的發行價定了，下周一開始申購。

或成近十年A股最大IPO

8月6日，中國電信發布公告稱，本次發行的初步詢價工作已經完成，確定的發行價格為4.53元/股。

根據發行安排，8月9日，將正式網下網上申購。中國電信的股票代碼為“601728”，該代碼同時用于本次發行網下申購，網上申購代碼為“780728”。

中國電信將于8月10日刊登網上申購中簽率，8月11日刊登網下初步配售結果以及網上中簽結果。8月13日刊登發行結果公告。

中國電信本次A股IPO發行股份數量為103.96億股，約占發行后總股本的11.38％（超額配售選擇權行使前），全部為公開發行新股，不設老股轉讓。

中國電信此次發行采取綠鞋機制，即授予聯席主承銷商不超過初始發行股份數量15％的超額配售選擇權（或稱“綠鞋”），若“綠鞋”全額行使，則發行總股數將擴大至119.56億股，約占發行后總股本的12.87％（“綠鞋”全額行使后）。超額配售的股票全部面向網上投資者配售。

按照發行價，中國電信此次A股IPO在超額配售選擇權行使前，預計募集資金總額為470.94億元；若超額配售選擇權全額行使，預計募集資金總額為541.59億元。

根據Wind資訊數據，超額配售選擇權行使前，中國電信的首發募集資金位列整個A股市場第7位，近10年來位居2位，僅次于中芯國際；若超額配售選擇權全額行使，中國電信的首發募集資金則在整個A股市場位居第5位，近10年來位居首位。

最近，中國電信上海公司面向上海40個特色產業園區推出智慧園區一體化定制融合服務。

回歸A股，實現投資者與消費者的統一

事實上，早在2007年、2008年前后，中國移動、中國電信就有回歸A股的打算。2007年10月，時任中國移動通信集團公司總經理的王建宙曾表示：“中國移動一直在積極爭取回歸A股市場，但中國移動屬于紅籌股，回歸A股程序相對較復雜，正在積極爭取中。”此后，中國電信也傳出將在收購聯通C網業務后回歸A股。

三大運營商中國電信、中國移動、中國聯通均為紅籌股，除了中國聯通，中國電信、中國移動尚未在境內資本市場上市，因此，存在著投資者與消費者割裂的現象——中國電信、中國移動絕大部分用戶在中國內地，他們的主要訴求是提速降費，卻因為不是資本市場的投資者，無緣兩大紅籌股的分紅。

一位運營商內部人士認為，中國電信回歸A股，能實現投資者與消費者的統一，這樣用戶便更能理解5G投資建設初期，運營商出臺的一些資費政策，而不是一味地唯低資費是瞻，這樣能為5G乃至今后6G網絡的發展贏得時間。

5月17日晚間，中國移動香港上市公司發布公告稱，公司擬申請A股發行上市。據披露，中國移動擬公開發行人民幣股份數量不超過9.65億股（行使超額配售選擇權之前）。

中國移動在公告中稱，通過本次回歸A股，將助力其打造功能互補、良性互動、資源共享、融通發展的新型合作機制，加速數智化縱深布局，繁榮數智化合作生態，與股東、客戶、產業共享數字紅利。

“造血”還是“失血”，讓我們拭目以待

由于中國電信A股在市場上屬于“超級巨無霸”級別，也有市場人士擔心每逢這樣的“大塊頭”發行，會造成A股市場“失血”，股票上市后也有“開盤破發”的風險。

對此，有相關機構表示，中國電信上市后，將顯著利好滬深主板低價低位低估藍籌股。“由于滬深主板大量藍籌股特別是‘中’字頭藍籌股長期調整，股價和估值都處在歷史性低位，因而中國電信上市后，非但不會造成失血效應，反倒會給這些低價低估的藍籌股帶來價值重估的歷史性機會。”

當然，也有市場分析人士認為，中國電信一旦回歸A股，中國聯通可能會比較尷尬，因為此前一直在傳電信、聯通兩大運營商合并的事，現在看來是懸了。不過，市場也可通過拔高中國聯通的估值，來釋放中國電信上市后的股價潛力。

今年1月11日的下午4時，由于美國一些政治勢力持續無端打壓在美上市外國公司，中國移動、中國聯通、中國電信三家中國運營商已正式在紐交所停止交易，并完成摘牌程序。事實上，由于中國電信在美股流動性很差，近幾年也幾乎沒有新的增發，留在美股無意義，已經完成了當初赴美上市的階段性任務。

中國電信、中國移動先后回歸A股后，能否借助不斷發展壯大的A股市場進一步做大做強，并為A股市場“造血”，讓我們拭目以待。