金地集團（600383.SH）10月30日晚間發布的第三季度報告顯示，今年前9月，公司營業收入209.11億元，較上年同期下降18.27%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為22.68億元，較上年同期增加32.32%。

早前披露信息顯示，今年前9月金地的累計簽約為1026.1億元，同比增長42.68%，已經超過去年全年銷售總額。

對于營收下降的因素，金地在報告中解釋為結轉面積減少所致。這和半年報的答案相一致，彼時營業收入同比下降了9.77%，從下半年年情況來看這一情況還在并加劇。

不過三季度報中最引發關注的在于金地的借款情況。報告顯示，期內短期負債為27.38億元，較年初的8.61億元余額增加了217.85%，長期借款從年初的101.08億元增至205.37億元，增幅達到103.7%。

梳理其公告不難看出，最近一個季度以來，金地在融資方面頗為積極。僅7月以來，便已經發放5筆融資，其中包括15億元的中期票據、40億元的公司債、2億美元的境外債券、30.5億元的資管支持專項計劃。就在10月11日，金地還發行了一款超短期融資券，發行期限只有60天，發行額度達到30億元。

僅上述融資信息顯示，不足100天的時間里，金地集團融資金額就接近130億元。

金地在報告中提到，2017年前7月，公司累計新增借款金額為121.34億元，占2016年末凈資產531.04億元比重22.85%，對公司償債能力無重大不利影響。不過將這一期限放寬至10月底，則新增借款金額達到181.84億元，占上年末凈資產比重為34.24%。

不難看出，金地正以較為積極的態度在市場上奮起直追，僅第三季度，便先后在北京、昆明、長沙、佛山、蘇州、杭州、天津等城市先后拿地，其中更是在10月2次以聯合體方式拿下北京地塊，加上今年2月和4月的兩次獲取地塊，金地在難度頗大的北京市場，至少已經拿下4幅地塊，打破之前1年多未有斬獲的狀況。另外，9月份拿下的6幅地塊金額便達到76.3億元，粗略估計，2個月時間里金地在土地市場就擲下百億金額。

據不完全統計，截至10月中旬，今年金地已經在全國22個城市拿下48宗地塊，比2015年及2016年這兩年間拿下的土地總額還要多。

這也就不難解釋前三季度報告中公司經營活動產生的現金流出新大額下滑，流入凈額為-5628萬元，去年同期則是101.56億元。金地在報告中稱，購地保證金、合作往來款及繳納稅款增加是導致現金凈流入下降的主要原因。

自今年年初總部下達3年沖擊2000億元的目標后，金地開始一路狂奔，在年中提高了全年拿地金額的同時，還曾發布內部郵件，對內部拿地流程的寬松度予以細化。盡管內部人士認為對拿地的權限并無實際放寬，但相較于前兩年的全線收緊，至少已經透露出放松和激勵的信號。

就在10月底，金地還通過了股權激勵計劃，向公司剩余未行權完畢的8名激勵對象，以每股6.17元的價格，授出了95.18萬份股票期權，以激勵和保留**人才，優化公司治理。

不過從三季報的財務狀況來看，營收情況的不樂觀，使得金地不得不通過加杠桿融資的方式，去支撐花錢如流水的拿地現狀。如何在擴張規模和財務結構上做好平衡，可能是全速奔跑的金地，需要處理的又一個問題。